Bitcoin: Технический акция в крипто-одежде? 🤡💸

Ах, Bitcoin, цифровой любимец масс, упал сильнее, чем пьяный моряк на скользкой палубе! 🍻💎 Его 30-дневная корреляция с индексом Nasdaq 100 взлетела до высот, невиданных со времен, когда кто-то верил обещаниям политика. Тем временем его увлечение золотом, старой надеждой, угасло, как дешевый любовный роман. 📉💔

Ваш фильтр от рыночного шума.

Ежедневно вас атакуют тысячи новостей и мнений. Канал ТопМоб — это мощный фильтр, который отделяет ценные сигналы от информационного шума, позволяя вам принимать решения на основе фактов, а не эмоций.

🔊 Усилить сигнал

Этот резкий сдвиг заставляет финансовый мир чесать затылок, как озадаченного кота. 🧐 Остался ли Bitcoin ‘цифровым золотом’, каким он себя позиционирует, или он обменял свою корону на американские горки технологического стартапа? 🏰🎢

Bitcoin: Тень технологической акции, или просто слабая имитация?

В недавнем посте на X (ранее Twitter, потому что ничто не остается неизменным в этом мире), The Kobeissi Letter раскрыл правду: 30-дневная корреляция Bitcoin с Nasdaq 100 достигла колоссальных 0.80. 🌟 Это самый высокий показатель с 2022 года, ребята — уступает только тому времени, когда все думали, что NFTs — это будущее. 🤡

С 2020 года Bitcoin танцует под ту же мелодию, что и технологический индекс, нарушая ритм лишь на короткие моменты в 2023 году. Теперь его пятилетняя корреляция с Nasdaq составляет 0.54. 🕺 Тем временем, его отношения с золотом холоднее сибирской зимы. ❄️

«Биткоин все больше ведет себя как акции технологической компании с кредитным плечом», – иронично написали в посте, как будто нам нужно больше доказательств того, что мир криптовалют – это просто Уолл-стрит в толстовке. 🧢💼

Wintermute, в своем последнем отчете, добавил неожиданный поворот в историю: качество корреляции резко ухудшилось. 🌀 В то время как Bitcoin все еще движется вместе с Nasdaq, сейчас наблюдается медвежья асимметрия — он падает быстрее, чем воздушный шар, наполненный свинцом, когда акции падают, и едва ли радуется, когда они растут. 🎈💥

Акции падают? Bitcoin падает, как будто он прыгает с парашютом без парашюта. 🪂
Акции растут? Bitcoin пожимает плечами и говорит: «Мех, пропущу.» 🤷♂️

«Прямо сейчас этот перекос уверенно отрицательный, что показывает, что BTC по-прежнему торгуется как высокочувствительное выражение настроений риска, но только тогда, когда всё идёт не так,» — показал анализ, потому что зачем получать удовольствие, когда можно испытывать экзистенциальный ужас? 😱

Разрыв между прибылью и убытками («pain gap») достиг уровней, невиданных с конца 2022 года, что ставит Bitcoin в структурно невыгодное положение. 🩹 Он показывает результаты хуже, чем ожидалось, когда инвесторы настроены оптимистично, и чрезмерно реагирует, когда они напуганы – по сути, это королева драмы в финансовом мире. 👑🎭

Jasper De Maere из Wintermute рассказал, почему это происходит. Во-первых, инвесторы одержимы акциями, особенно акциями крупных технологических компаний, как подросток с новым смартфоном. 📱 Это оставляет Bitcoin позабытым пасынком, о котором вспоминают только тогда, когда все идет наперекосяк. 😢

«Эта борьба за внимание означает, что BTC остаётся коррелированным, когда глобальные настроения в отношении рисков меняются, но не получает пропорциональную выгоду, когда оптимизм возвращается. Он реагирует как ‘высоко-бета хвостовая’ часть макрориска, а не как самостоятельная история, бета на понижение остаётся, а премия за восходящую историю — нет», — объяснил Де Маере, вероятно, попивая латте. ☕

Во-вторых, ликвидность криптовалют тоньше политического обещания. Предложение стейблкоинов застопорилось, приток в ETF замедлился, а глубина бирж все еще восстанавливается после «похмелья» 2024 года. 🥃 Эта хрупкая ликвидность усиливает движения вниз, делая отрицательный перекос еще более выраженным.

«Исторически, такого рода негативная асимметрия не проявляется возле максимумов, а скорее появляется возле минимумов. Когда BTC падает сильнее в дни падения фондового рынка, чем растет в хорошие дни, это обычно сигнализирует об истощении, а не о силе», — добавили в отчете, потому что ничто так не говорит об ‘усталости’, как падение на 25%. 😴

Данные рынка это подтверждают. За последние 41 день криптосектор потерял $1.1 триллиона рыночной капитализации — это $27 миллиардов ежедневно, или достаточно, чтобы купить небольшую страну. 🌍 Bitcoin сам по себе упал на 25% за последний месяц, опустившись ниже $95,000 на фоне более широкой распродажи. 📉

«Фьючерсы американского фондового рынка только что открылись, и они совершенно не обеспокоены падением криптовалют на этих выходных. Даже несмотря на то, что криптовалюты потеряли -$100 миллиардов с пятницы, фьючерсы американского фондового рынка ЗЕЛЕНЫЕ», — сообщает The Kobeissi Letter, поскольку, очевидно, боль криптовалют — это прибыль Уолл-стрит. 🤑

Тем временем, золото превысило 4 100 долларов за унцию, опередив Bitcoin на 25 процентных пунктов с начала октября. Согласно The Kobeissi Letter,

«Изолированный характер падения криптовалют на -25% еще больше подтверждает нашу точку зрения: это крипто ‘медвежий рынок’, основанный на кредитном плече и ликвидациях.» 🐻

Итак, можно ли по-прежнему рассматривать Bitcoin как актив-убежище? С учетом повышенной корреляции, низкой ликвидности и преобладания негативной реакции над позитивным участием, он начинает больше походить на спекулятивный актив с высокой бетой, чем на защитный хедж. 🛡️🎲

Зависит ли эта динамика от временных факторов или является структурной, зависит от того, как изменятся настроения в отношении рисков, условия ликвидности и позиции инвесторов в ближайшие месяцы. Пока что пристегнитесь – нас ждет захватывающая поездка. 🎢🚀

Смотрите также

2025-11-17 12:35